L’investissement environnemental, social et de gouvernance (ESG) fait référence à un ensemble de normes relatives au comportement d’une entreprise, utilisées par les investisseurs socialement conscients pour sélectionner des investissements potentiels.
Les critères environnementaux examinent la manière dont une entreprise protège l’environnement, y compris les politiques d’entreprise relatives au changement climatique, par exemple. Les critères sociaux examinent la manière dont l’entreprise gère ses relations avec ses employés, ses fournisseurs, ses clients et les communautés au sein desquelles elle opère. La gouvernance concerne la direction de l’entreprise, la rémunération des dirigeants, les audits, les contrôles internes et les droits des actionnaires.
Comment fonctionne l’investissement environnemental, social et de gouvernance (ESG) ?
Ces dernières années, les investisseurs se sont montrés intéressés par le fait de placer leur argent là où se trouvent leurs valeurs.
En conséquence, les sociétés de courtage et les sociétés de fonds communs de placement ont commencé à proposer des fonds négociés en bourse (ETF) et d’autres produits financiers qui suivent des stratégies d’investissement ESG. Des robots-conseillers tels que Betterment et Wealthfront ont fait la promotion de ces offres sur le thème de l’ESG auprès des jeunes investisseurs.
Les investisseurs ESG influencent également de plus en plus les choix d’investissement des grands investisseurs institutionnels tels que les fonds de pension publics. Selon un rapport sectoriel de la fondation américaine SIF, les investisseurs détiendront 17,1 billions de dollars d’actifs choisis selon les principes ESG en 2020, contre 12 billions de dollars deux ans plus tôt.
Les fonds communs de placement et les ETF spécifiques aux ESG ont également atteint le chiffre record de 400 milliards de dollars d’actifs sous gestion en 2021, soit une hausse de 33 % par rapport à l’année précédente, et devraient continuer à croître rapidement dans les années à venir.
L’investissement ESG est parfois appelé investissement durable, investissement responsable, investissement à impact ou investissement socialement responsable (ISR). Pour évaluer une entreprise sur la base de critères ESG, les investisseurs examinent un large éventail de comportements et de politiques.
Environnement, société et gouvernance
Les investisseurs ESG cherchent à s’assurer que les entreprises qu’ils financent sont des gestionnaires responsables de l’environnement, de bonnes entreprises citoyennes et qu’elles sont dirigées par des managers responsables.
Environnement
Les questions environnementales peuvent inclure les politiques climatiques des entreprises, l’utilisation de l’énergie, les déchets, la pollution, la conservation des ressources naturelles et le traitement des animaux. Les considérations ESG peuvent également aider à évaluer les risques environnementaux auxquels une entreprise pourrait être confrontée et la manière dont elle gère ces risques.
Les considérations peuvent inclure les émissions directes et indirectes de gaz à effet de serre, la gestion des déchets toxiques et le respect des réglementations environnementales.
Social
Les aspects sociaux concernent les relations de l’entreprise avec les parties prenantes internes et externes.
Exige-t-elle de ses fournisseurs qu’ils respectent ses propres normes ESG ? L’entreprise reverse-t-elle un pourcentage de ses bénéfices à la communauté locale ou encourage-t-elle ses employés à y faire du bénévolat ? Les conditions de travail reflètent-elles une grande attention à la santé et à la sécurité des employés ? L’entreprise profite-t-elle de ses clients de manière contraire à l’éthique ?
L’investissement socialement responsable (ISR) est une stratégie d’investissement qui met l’accent sur cette facette de l’ESG. Les investisseurs ISR recherchent des entreprises qui promeuvent des thèmes éthiques et sociaux tels que la diversité, l’inclusion, l’orientation vers la communauté, la justice sociale et l’éthique d’entreprise, en plus de la lutte contre la discrimination raciale, sexuelle et de genre.
Gouvernance
Les normes de gouvernance ESG garantissent qu’une entreprise utilise des méthodes comptables précises et transparentes, qu’elle recherche l’intégrité et la diversité dans la sélection de ses dirigeants et qu’elle est responsable devant les actionnaires.
Les investisseurs ESG peuvent exiger des garanties que les entreprises évitent les conflits d’intérêts dans le choix des membres de leur conseil d’administration et de leurs cadres supérieurs, qu’elles n’utilisent pas de contributions politiques pour obtenir un traitement préférentiel ou qu’elles ne se livrent pas à des agissements illégaux.
Critères ESG
Les entreprises d’investissement qui pratiquent l’investissement ESG fixent souvent leurs propres priorités. Par exemple, la société Trillium Asset Management, basée à Boston et gérant 5,6 milliards de dollars en décembre 2021, utilise une variété de facteurs ESG pour identifier les entreprises positionnées pour une forte performance à long terme.7
Les critères sont définis par des analystes qui identifient les questions pertinentes auxquelles sont confrontés des secteurs, des industries et des entreprises spécifiques. Les critères ESG de Trillium excluent les investissements dans les domaines suivants :
- Les entreprises qui exercent leurs activités dans des zones à haut risque ou qui sont exposées au charbon ou à l’exploitation minière en roche dure, à l’énergie nucléaire ou au charbon, aux prisons privées, à la biotechnologie agricole, au tabac, aux sables bitumineux, aux armes et aux armes à feu.
- Les entreprises impliquées dans des controverses majeures ou récentes concernant les droits de l’homme, le bien-être des animaux, les préoccupations environnementales, les questions de gouvernance ou la sécurité des produits.
En revanche, Trillium recherche des investissements répondant aux critères ESG suivants :
Environnement
- Publier un rapport sur le carbone ou le développement durable
- Limite les polluants et les produits chimiques nocifs
- Cherche à réduire les émissions de gaz à effet de serre et l’empreinte CO 2
- Utilise des sources d’énergie renouvelables
- Réduction des déchets
Social
- Exploitation d’une chaîne d’approvisionnement éthique
- Évite la main-d’œuvre étrangère dont la sécurité sur le lieu de travail est douteuse ou qui fait travailler des enfants.
- soutient les droits des personnes LGBTQ+ et encourage toutes les formes de diversité
- Dispose de politiques de protection contre les abus sexuels
- Verser des salaires équitables (de subsistance)
Gouvernance
- La diversité au sein du conseil d’administration
- Adopter la transparence de l’entreprise
- La présidence du conseil d’administration est assurée par une personne autre que le directeur général.
- Élections au conseil d’administration de Staggers
Les avantages de l’investissement ESG
Certains ont fait valoir qu’en plus de leur valeur sociale, les critères ESG peuvent aider les investisseurs à éviter les explosions qui se produisent lorsque des entreprises opérant de manière risquée ou contraire à l’éthique sont finalement tenues pour responsables de leurs conséquences. On peut citer comme exemples la marée noire de BP (BP) dans le golfe du Mexique en 2010 et le scandale des émissions de Volkswagen, qui ont ébranlé le cours des actions de ces entreprises et leur ont coûté des milliards de dollars.
À mesure que les pratiques commerciales axées sur l’ESG gagnent du terrain, les entreprises d’investissement suivent de plus en plus leurs performances. Des sociétés de services financiers telles que JPMorgan Chase (JPM), Wells Fargo (WFC) et Goldman Sachs (GS) ont publié des rapports annuels qui examinent en détail leurs approches ESG et les résultats obtenus.
La valeur finale des investissements ESG dépendra de la question de savoir s’ils encouragent les entreprises à opérer de réels changements pour le bien commun, ou s’ils se contentent de cocher des cases et de publier des rapports.
Cela dépendra à son tour de la question de savoir si les flux d’investissement suivent des principes ESG qui sont réalistes, mesurables et exploitables.
Les inconvénients de l’investissement ESG
L’inconvénient de l’investissement ESG est que vous ne pourrez pas détenir l’ensemble des actions disponibles sur le marché. Après tout, le tabac et la défense, deux secteurs évités par de nombreux investisseurs ESG, ont historiquement produit des rendements bien supérieurs à la moyenne du marché et peuvent contrecarrer les tendances à la récession. En d’autres termes, les investisseurs américains peuvent sacrifier une petite partie des rendements en échange d’investissements qui correspondent à leurs valeurs.
Selon une récente enquête menée auprès des lecteurs d’Investopedia et de Treehugger, près de la moitié des investisseurs ESG ont déclaré qu’ils seraient prêts à subir une perte de 10 % sur une période de cinq ans pour investir dans une entreprise qui « s’aligne exceptionnellement sur les normes ESG ». Mais 74 % des personnes interrogées ont déclaré que l’évaluation/le prix était « très ou extrêmement important pour eux ». Cela indique que l’investissement ESG moyen se négocie à un prix supérieur, ce qui en fait un style d’investissement relativement plus onéreux.
En quoi l’investissement ESG diffère-t-il de l’investissement durable ?
L’ESG et le développement durable sont étroitement liés. L’investissement ESG sélectionne les entreprises sur la base de critères liés au caractère pro-social, au respect de l’environnement et à la bonne gouvernance d’entreprise. Ensemble, ces caractéristiques peuvent conduire à la durabilité. L’ESG s’intéresse donc à la manière dont la direction et les parties prenantes d’une entreprise prennent des décisions ; le développement durable prend en compte l’impact de ces décisions sur le monde.
Que signifie l’ESG pour une entreprise ?
L’adoption des principes ESG signifie que la stratégie de l’entreprise se concentre sur les trois piliers que sont l’environnement, le social et la gouvernance. Cela signifie prendre des mesures pour réduire la pollution, les émissions de CO2 et les déchets. Cela signifie également que la main-d’œuvre doit être diversifiée et inclusive, depuis le niveau d’entrée jusqu’au conseil d’administration. La GSE peut être coûteuse et prendre du temps, mais elle peut aussi être gratifiante à l’avenir pour ceux qui la mènent à bien.
Comment savoir quels investissements sont ESG ?
Ces dernières années, plusieurs sociétés financières ont mis au point des systèmes d’évaluation et de notation ESG. Par exemple, MSCI a mis au point un système de notation couvrant plus de 8 500 entreprises dans le monde, leur attribuant des notes et des lettres en fonction de leur conformité aux normes et initiatives ESG. Plusieurs autres sociétés, comme Morningstar et Bloomberg, ont également créé des critères pour évaluer les entreprises en fonction des objectifs ESG.
L’investissement ESG se concentre sur les entreprises qui suivent des principes environnementaux, sociaux et de gouvernance positifs. Aujourd’hui, les investisseurs sont de plus en plus désireux d’aligner leurs portefeuilles sur les entreprises et les fournisseurs de fonds liés à l’ESG, ce qui en fait un domaine de croissance passionnant qui a également des effets positifs sur la société et l’environnement. Pour savoir si l’investissement ESG vous convient ou non, il faut savoir si vous souhaitez associer vos valeurs à vos investissements. À partir de là, vous pouvez vous tourner vers un ou plusieurs des systèmes d’évaluation ESG apparus ces dernières années pour construire le bon portefeuille ou envisager un ETF ou un fonds commun de placement adapté à l’ESG.
