En tant qu’investisseur, il est important de comprendre la différence entre liquidité et illiquidité pour prendre des décisions d’investissement.
Cette mesure joue également un rôle essentiel dans l’établissement de votre budget d’investissement et dans l’analyse des risques. En outre, les prêteurs évaluent souvent la liquidité de vos actifs lorsqu’ils approuvent des prêts personnels ou professionnels.
Qu’est-ce que la liquidité ?
Comme indiqué ci-dessus, la liquidité représente la rapidité avec laquelle vous pouvez convertir un actif, tel que des actions ou des obligations, en liquidités facilement disponibles.
Toutefois, pour qu’un actif soit liquide, il faut non seulement que vous puissiez le convertir rapidement en liquidités, mais aussi que l’actif conserve sa valeur marchande de base tout au long de la conversion.
Plus il est facile et rapide de convertir un actif en liquidités sans affecter son prix de marché, plus l’actif est liquide.
Les prêteurs et les investisseurs analysent souvent le ratio de liquidité d’une entreprise avant d’approuver tout type de prêt ou d’investissement. Le ratio de liquidité détermine la capacité de l’entreprise à convertir ses actifs en liquidités par rapport à ses dettes.
Bien que ce qui est considéré comme un ratio de liquidité acceptable varie considérablement, la plupart des prêteurs et des investisseurs recherchent des entreprises dont le ratio est au moins égal à un.
En tant qu’investisseur, comprendre la liquidité d’un actif spécifique peut vous aider à prendre des décisions d’investissement. Par exemple, si vous êtes un nouvel investisseur, vous pouvez envisager des actifs plus liquides qui peuvent être facilement convertis en liquidités si nécessaire.
Cela peut contribuer à réduire le facteur de risque jusqu’à ce que vous soyez plus à l’aise avec le processus d’investissement. Les liquidités peuvent également offrir un certain niveau de sécurité financière en cas de récession.
La plupart des investisseurs préfèrent toutefois constituer un portefeuille d’investissement comprenant une combinaison d’actifs liquides et non liquides. Il est important de comprendre qu’il faut plus de temps pour convertir un actif illiquide en liquidités et que vous pouvez perdre de l’argent sur votre investissement en procédant à cette conversion trop tôt.
Les exemples de liquidités
Les liquidités sont bien sûr considérées comme l’actif le plus liquide. Avec les liquidités, y compris vos comptes d’épargne et de chèques, aucune conversion n’est nécessaire. Au contraire, ces fonds sont déjà entièrement à votre disposition. Le deuxième type d’actifs liquides est constitué par les investissements alternatifs aux liquidités, tels que les CD, les bons du Trésor et les comptes du marché monétaire.
Pour ces actifs, la liquidité de l’investissement est liée à ses conditions. Par exemple, vous ne profiterez pas pleinement de votre investissement dans un CD si vous ne le conservez pas jusqu’à la fin de sa durée, qui peut être de plusieurs mois ou années.
Bien que vous puissiez encourir des pénalités si vous encaissez ces actifs avant la fin du terme, vous pouvez les convertir en espèces assez rapidement, ce qui en fait des actifs liquides.
Les actions et les obligations sont également considérées comme des actifs liquides. Toutefois, le niveau de liquidité de ces actifs dépend fortement du type d’actions et d’obligations.
Par exemple, les actions à grande capitalisation sont connues pour leur volume de négociation élevé, leur écart serré entre les cours acheteur et vendeur et leurs options de négociation rapide. Cette combinaison fait de ces options sur actions des investissements très liquides.
D’autres types d’actifs, tels que les biens immobiliers, les œuvres d’art, les objets de collection, les bijoux et les équipements, sont des actifs illiquides. Ces actifs sont plus difficiles à convertir en liquidités car il faut plus de temps pour trouver un acheteur. En outre, si vous devez les vendre rapidement, vous risquez de le faire à perte.
Les deux mesures de la liquidité
Il existe deux façons principales de mesurer la liquidité : la liquidité du marché et la liquidité comptable. Les deux méthodes de mesure de la liquidité sont efficaces, mais elles répondent à des objectifs très différents. Que vous soyez investisseur ou chef d’entreprise, il est important de comprendre la différence entre la liquidité de marché et la liquidité comptable.
La liquidité du marché
La liquidité du marché mesure l’efficacité des différents marchés pour l’achat et la vente d’actifs. Par exemple, la liquidité d’une action se mesure à la facilité avec laquelle il est possible d’acheter et de vendre cette action à un prix stable sur son marché respectif.
Les marchés très liquides permettent de vendre, d’échanger et d’acheter des actifs rapidement et sans provoquer de baisse significative de leur valeur. Les marchés à faible liquidité sont tout le contraire. Sur ces marchés, il peut être difficile de vendre et d’acheter des actifs ou de le faire sans subir une baisse importante du prix de l’actif.
Si vous recherchez des options d’investissement que vous pouvez facilement convertir en liquidités, il peut être préférable de vous tourner vers les marchés à forte liquidité.
Liquidité comptable
Plutôt que de mesurer l’efficacité du marché, la liquidité comptable mesure la capacité d’une entreprise à rembourser ses dettes à court terme. Cette mesure compare l’actif à court terme de l’entreprise à son passif à court terme pour déterminer un ratio de liquidité. Ce ratio est souvent un bon indicateur de la santé financière globale d’une entreprise.
Naturellement, les entreprises utilisent cette mesure pour évaluer leur propre santé financière. Toutefois, les investisseurs et les prêteurs utilisent également le passif comptable lorsqu’ils prennent des décisions d’investissement ou approuvent des prêts.
Bien qu’il n’existe pas de normes spécifiques pour identifier un bon ratio de liquidité comptable, les investisseurs devraient rechercher des entreprises dont le ratio est au moins égal à un.
Comment mesurer la liquidité ?
Il existe plusieurs techniques pour mesurer la liquidité d’une entreprise. Les quatre méthodes les plus courantes sont présentées ci-dessous.
Le ratio de liquidité générale
La technique du ratio de liquidité générale pour mesurer la liquidité est la méthode la plus simple qui soit. Elle donne un aperçu rapide de la santé financière globale de l’entreprise. La formule est assez simple et utilise des données provenant directement des états financiers de l’entreprise. Cela permet aux investisseurs disposant de peu de données sur l’entreprise de mesurer le ratio de liquidité avant d’investir.
actif liquide à court terme / passif à court terme = ratio de liquidité
Dans cette formule, les actifs liquides et les passifs à court terme sont définis comme étant ceux qui peuvent être transformés en liquidités ou qui sont dus dans un délai d’un an.
Le ratio de liquidité générale
La méthode du ratio de liquidité générale est similaire à celle du ratio de liquidité générale, sauf qu’elle n’inclut que les actifs les plus liquides, tels que les liquidités et les alternatives. Cette mesure permet d’évaluer la capacité financière de l’entreprise à rembourser ses dettes courantes.
actif rapide / passif à court terme = ratio de liquidité générale
Dans cette formule, les actifs rapides comprennent les liquidités, les substituts de liquidités, les titres négociables, les actions, les obligations et les créances nettes.
Le ratio d’acidité
Le ratio d’acidité est souvent confondu avec le ratio de liquidité générale. Il existe cependant une différence majeure. Le ratio d’acidité élimine les stocks et les frais payés d’avance de l’équation. Il donne également une vision plus généreuse de la situation financière de l’entreprise. Bien que cette technique de mesure soit utile à bien des égards, les investisseurs peuvent souhaiter utiliser une méthode d’évaluation plus approfondie pour obtenir une vision claire de la santé financière de l’entreprise.
Actif circulant – stocks – frais payés d’avance / passif circulant = ratio de solvabilité
Le ratio de trésorerie
Le ratio de trésorerie donne la vision la plus précise de la santé financière de l’entreprise et de sa capacité à honorer ses dettes à court terme. Il montre la capacité de l’entreprise à rembourser ses dettes en cas d’urgence. Un ratio de trésorerie sain peut empêcher l’entreprise de sombrer dans des périodes extrêmes. Cette formule élimine tous les stocks, les comptes clients et tous les actifs liquides, à l’exception de la trésorerie et des équivalents de trésorerie.
trésorerie + alternatives de trésorerie/ passif à court terme = ratio de trésorerie
Les actions sont-elles des actifs liquides ?
La liquidité des actions varie considérablement en fonction de trois facteurs principaux, à savoir le volume des transactions, l’écart entre les cours acheteur et vendeur et l’efficacité de leur marché respectif. Lorsque vous comparez différentes options d’investissement en actions, il est important d’évaluer la liquidité de l’action en tenant compte de ces trois facteurs.
Volume des transactions
Traditionnellement, les actions ayant un volume de transactions élevé sont les options les plus liquides. Étant donné qu’un grand nombre de ces actions sont échangées, achetées et vendues tout au long de la journée, il est généralement facile de les vendre et de les convertir en liquidités si nécessaire.
Écart entre les cours acheteur et vendeur
Vous pouvez également évaluer la liquidité d’une action en examinant l’écart entre le cours acheteur et le cours vendeur. Cet écart représente la différence entre le prix le plus élevé auquel un acheteur est disposé à acheter l’action et le prix le plus bas auquel le vendeur est disposé à la vendre.
Un écart plus faible entre les cours acheteur et vendeur indique généralement une plus grande liquidité, ce qui signifie que vous pouvez probablement vendre l’action rapidement sans que sa valeur ne baisse de manière significative.
En revanche, un écart plus important indique souvent une liquidité moindre, ce qui signifie que vous risquez de subir une perte en vendant rapidement l’action.
Efficacité du processus de négociation
La possibilité de vendre rapidement vos actions en cas de besoin dépend également de l’efficacité du processus de négociation sur le marché où vous achetez les actions. Plus ce processus est efficace, plus l’action est liquide. Toutefois, les marchés dont les processus de négociation sont complexes et fastidieux peuvent réduire la liquidité d’une action.
Que vous soyez chef d’entreprise ou investisseur, il est essentiel de comprendre la signification de la liquidité et la manière dont la mesure de la liquidité peut vous aider à prendre des décisions d’investissement judicieuses. Le choix d’actifs très liquides peut vous permettre de réaliser des investissements tout en ayant la certitude de pouvoir convertir rapidement ces actifs en liquidités si nécessaire.
