Vous avez certainement déjà négocié des titres à la bourse espagnole, mais savez-vous comment fonctionne le marché espagnol ?
Nous disposons en effet d’un système particulier, basé sur l’union de quatre bourses indépendantes, mais configuré de telle sorte que l’on ne remarque pas la différence et que l’on a l’impression d’opérer sur un seul et même marché.
Le marché continu est le système de négociation informatisé qui permet aux principales valeurs cotées à la Bourse espagnole d’être négociées de manière ininterrompue pendant un horaire fixe et préétabli. Vous pouvez voir ici l’horaire des bourses du monde entier.
Mais je vais vous expliquer autre chose.
Origine du marché continu
Les premières transactions ont eu lieu au 14e siècle, dans les « lonjas de contratación ». Mais il ne s’agissait pas de marchés organisés à proprement parler.
Les premiers pays à disposer d’un marché boursier organisé ont été le Royaume-Uni et les Pays-Bas, mais en Espagne, il n’a été créé qu’en 1830, avec son premier siège à Madrid, suivi de Bilbao (1881), Barcelone (1915) et Valence (1981).
À l’époque, les transactions à la bourse espagnole se faisaient à la voix. Toutes les dix minutes, les entreprises d’un secteur différent étaient négociées sur un « corros » situé sur la Plaza de la Lealtad à Madrid.
La même forme de négociation était également pratiquée sur les trois autres sites, jusqu’à ce que la négociation commence à prendre un caractère national et qu’il devienne nécessaire de tout centraliser.
En outre, l’informatique était en plein essor et il fallait trouver un moyen d’adapter ce système aux nouvelles technologies et aux nouveaux besoins.
Il est connu sous le nom de marché continu, car auparavant les titres étaient négociés à certaines heures de la journée, car il n’était pas possible de le faire de manière continue et automatique en raison d’un manque de ressources.
Le marché actuel
C’est en 1988 qu’a été adoptée la loi sur le marché des valeurs mobilières, qui a permis l’apparition d’agences et de sociétés de valeurs mobilières et l’adoption d’un système de négociation informatisé, laissant de côté les corros, qui, bien que très divertissants et donnant du travail à de nombreux agents, n’étaient pas très efficaces.
Mais le premier système utilisé fut celui développé par la Bourse de Toronto, appelé CATS, qui était administré par la Sociedad de Bolsas, aujourd’hui connue sous le nom de BME (Bolsas y Mercados Españoles), bien qu’il n’ait pas été adapté à 100 % à notre système, composé de quatre marchés différents, qui avaient eux aussi des règles différentes.
En 1995, le système CATS a donc été remplacé par le système SIBE (Sistema de Interconexión Bursátil Español), développé par la Bourse de Madrid, qui centralise l’activité des quatre marchés espagnols au sein d’un système unique afin de permettre une négociation nationale sans entrave.
Structure du marché continu
La BME est l’un des quatre principaux opérateurs de marchés et de systèmes financiers en Europe, et gère la bourse espagnole. Sa plus grande force est de permettre la négociation sur quatre marchés apparemment indépendants comme s’il s’agissait d’une seule et même bourse.
Ce marché est réglementé par la CNMV (Comisión Nacional del Mercado de Valores), dont l’objectif est de garantir la formation correcte des prix, l’intégrité des marchés et le déroulement continu et ordonné des transactions. C’est l’entité qui veille à la transparence, s’assure qu’il n’y a pas de manipulation et tente de contrôler, dans la mesure du possible, que les informations d’initiés ne sont pas utilisées à mauvais escient.
Les transferts de titres et d’espèces provenant d’opérations sur titres, ainsi que le registre comptable des titres négociables, sont effectués par Iberclear, une filiale de la BME.
Le marché continu espagnol est un marché secondaire (comme le marché de gré à gré), qui négocie actuellement les titres de plus de 130 entreprises, et fonctionne du lundi au vendredi de 9h00 à 17h30 sans interruption. Son indice de référence est l’Ibex-35, qui regroupe les entreprises ayant le plus grand volume et la plus grande capitalisation, qui doivent remplir certaines conditions pour être incluses dans cet indice.
En fait, elles sont révisées tous les six mois par le comité consultatif de l’Ibex, ce qui permet à certaines entreprises de quitter l’indice et à d’autres d’y entrer, bien qu’il n’y ait généralement pas beaucoup de surprises.
Au sein du marché continu, on trouve plusieurs marchés, dont les suivants :
- BME Growth, anciennement connu sous le nom de Mercado Alternativo Bursátil ou MAB. Il est conçu pour les petites et moyennes entreprises qui souhaitent se développer, trouver un financement avec une réglementation sur mesure et des coûts peu élevés. Certains de mes meilleurs achats ont été réalisés sur ce marché, et parmi les 120 entreprises qui le composent, vous pouvez trouver des sociétés de tous les secteurs.
- Latibex. Ce marché a été créé en 1999 pour permettre aux investisseurs européens d’acheter et de vendre les principales sociétés latino-américaines sur un marché unique et avec une seule monnaie, l’euro. Il négocie actuellement les titres de 31 entreprises. Il existe une variante appelée Latibex Brazil, qui permet de négocier exclusivement 15 actions brésiliennes.
- Marché de blocs. Ce marché n’est pas accessible aux détaillants, car de gros paquets d’actions y sont négociés. Vous ne pouvez consulter que les communiqués de la CNMV et les rapports de la BME, où vous saurez quel volume a été négocié, mais vous ne pourrez jamais connaître l’acheteur et le vendeur qui ont accepté la transaction.
Négocier sur le marché continu
Nous parlons généralement du marché continu lorsque nous évoquons les entreprises qui ne sont pas cotées à l’Ibex35, mais en réalité, il englobe à la fois les entreprises incluses dans l’indice Ibex35 et le reste des entreprises cotées à la Bourse espagnole.
En Espagne, l’action la plus échangée est Banco Santander, avec plus de 4 millions d’actionnaires, suivie de Telefónica avec plus de 1,5 million. Il s’agit de deux des poids lourds de l’Ibex-35, en termes de capitalisation et de volume, mais une simple analyse du marché espagnol vous montrera une multitude d’actions bien plus intéressantes que les « influenceurs » les plus connus tels que Inditex, Banco Santander, Iberdrola, Telefónica, BBVA et Repsol.
S’il est vrai que l’Ibex-35 n’est pas l’un des indices les plus attractifs, nous avons des valeurs comme Fluidra, Ebro Foods ou des valeurs plus récentes comme Greenalia ou Facephi Bio, qui affichent de bonnes performances.
C’est pourquoi je vous encourage à regarder au-delà des valeurs incluses dans l’Ibex-35, ainsi que des commentaires à la radio et à la télévision sur les principales valeurs, et à vous concentrer sur les graphiques qui, une fois que vous avez appris à les lire, vous donnent beaucoup plus d’informations que les simples données de cotation.
Nous en savons beaucoup à ce sujet à l’Escuela Profesional de Traders et nous vous en parlons dans notre formation à la méthode TradingRealTM.
