Un ordre stop-loss est un type d’ordre boursier qui permet à un investisseur de limiter la perte potentielle sur une position boursière en fixant une limite de prix qui déclenche la négociation de l’action.
Un ordre stop-loss déclenche la vente d’une action (ou un achat pour les investisseurs qui achètent pour couvrir une position courte) lorsque le cours de l’action atteint une certaine valeur. Les investisseurs créent des ordres stop-loss pour vendre automatiquement des actions (ou couvrir des positions courtes) lorsque le cours de l’action atteint le prix de déclenchement fixé par l’ordre stop-loss.
Exemple d’ordre stop-loss
Les investisseurs utilisent souvent des ordres stop-loss pour limiter leurs pertes sur de nouvelles positions. Supposons qu’un investisseur achète 100 actions d’un nouveau titre technologique en vogue d’une société qui a récemment réalisé son introduction en bourse (IPO) au prix de 25 dollars par action. Pour limiter la perte potentielle sur cet achat d’actions, l’investisseur place un ordre stop-loss à 20 % en dessous du prix d’achat, soit 20 dollars par action.
Si le cours de l’action technologique en vogue tombe à 20 dollars, l’ordre stop-loss de l’investisseur est déclenché. Le courtier de l’investisseur procède à la vente de l’action au prix du marché en vigueur, qui peut correspondre exactement au prix de déclenchement de 20 dollars, mais qui peut aussi être beaucoup plus bas, en fonction de la nature et du moment des mouvements de prix de l’action.
Avantages de l’ordre stop-loss
Les investisseurs utilisent les ordres stop-loss dans le cadre de stratégies disciplinées afin de sortir d’une position boursière si celle-ci ne donne pas les résultats escomptés. Les ordres stop-loss permettent aux investisseurs de prendre des décisions de vente prédéterminées, ce qui les aide à ne pas laisser leurs émotions influencer leurs décisions d’investissement.
Les autres avantages d’un ordre stop-loss sont les suivants :
- Les courtiers ne facturent pas la mise en place d’ordres stop-loss (bien que certains facturent encore des commissions sur les transactions effectives), ce qui en fait essentiellement une police d’assurance gratuite pour limiter les pertes sur les investissements.
- L’utilisation régulière des ordres stop-loss aide les investisseurs à devenir plus disciplinés lorsqu’ils vendent des actions perdantes.
Inconvénients de l’ordre stop-loss
L’utilisation d’ordres stop-loss présente des inconvénients. Tout d’abord, l’établissement d’un ordre stop-loss ne limite pas la perte de l’investisseur à la différence entre le prix d’achat et le prix de vente prédéterminé. Si une société publie des résultats décevants après la clôture du marché, par exemple, le cours de son action au début du jour de bourse suivant peut être bien inférieur au prix de vente fixé par l’investisseur.
Un autre piège potentiel des ordres stop-loss est qu’ils peuvent déclencher une vente d’actions même si le cours de l’action ne descend que légèrement en dessous du prix de déclenchement avant de remonter rapidement. Si le cours d’une action est volatil ou si un autre événement se produit et provoque une brève liquidation par d’autres investisseurs, cela peut déclencher l’ordre stop-loss d’un investisseur.
Enfin, lors de fortes baisses du marché, des investisseurs avertis, comme les opérateurs de fonds spéculatifs, tentent parfois de tirer parti de l’existence d’ordres stop-loss. Connus sous le nom de « stop hunting », les traders vendent à découvert des actions déjà en baisse afin de faire baisser les prix dans le but de déclencher une avalanche d’ordres stop-loss. Ces investisseurs commencent ensuite à acheter ces mêmes actions pour profiter d’un rebond attendu.
Pourquoi les investisseurs utilisent-ils des ordres stop-loss ?
Les investisseurs utilisent principalement les ordres stop-loss pour limiter leurs pertes sur les actions et réduire les risques de leur portefeuille. Si les ordres stop-loss peuvent être utiles, il est important de savoir qu’ils ne fonctionnent pas toujours comme prévu. C’est pourquoi on préconise l’achat et la détention d’actions de qualité pour se constituer un patrimoine sur de longues périodes.
