Les raisons de la baisse des fonds euros et leur impact sur l’épargne

Un chiffre sec, qui claque presque comme une gifle : depuis 2019, le rendement moyen des fonds en euros a glissé sous la barre des 2 % brut. Les assureurs, de leur côté, n’ont pas tardé à revoir leur copie : frais de gestion en hausse, sélectivité croissante pour les nouvelles souscriptions. À la clé, un redéploiement progressif de l’épargne vers des solutions plus dynamiques, moins figées dans la promesse du capital garanti.

L’effet domino ne s’arrête pas là. En allongeant la durée de vie des obligations dans leurs portefeuilles, les assureurs freinent toute remontée rapide des taux servis. L’inflation, toujours présente, mord dans le pouvoir d’achat des épargnants et force à s’interroger sur la pertinence de ces placements, autrefois pilier de la sécurité.

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Pourquoi les fonds en euros voient leurs performances baisser depuis plusieurs années

Le rendement des fonds euros s’effrite d’année en année. Derrière ce phénomène, la mécanique des marchés obligataires et la stratégie des assureurs jouent un rôle central. Pour garantir le capital de leurs clients, ces derniers se concentrent sur les obligations d’État et d’entreprise, mais voilà : depuis près de dix ans, ces placements n’offrent plus les taux d’antan. Conséquence directe, la baisse du rendement moyen s’installe durablement.

L’action de la BCE sur les taux directeurs a enfoncé le clou, ramenant les rendements des fonds euros à des niveaux historiquement bas. À chaque échéance d’un ancien titre à coupon élevé, c’est un nouvel emprunt à taux obligataire bien moins séduisant qui prend la relève. Portefeuille après portefeuille, la performance des contrats d’assurance vie s’en ressent.

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À cela s’ajoute la pression entre les distributeurs d’assurance vie fonds euros : beaucoup préfèrent aujourd’hui orienter les souscriptions vers des supports moins contraignants et moins coûteux à gérer. La baisse des taux fonds euros n’est alors qu’une étape de plus dans la perte d’attrait des fonds euros rendements.

Dans ce contexte, choisir entre la garantie du capital et la recherche de rendement devient une question de stratégie. Les professionnels parlent désormais de gestion fine des nouvelles souscriptions, d’une sélection plus stricte des contrats et d’une évolution permanente des offres de contrats d’assurance vie.

Faut-il s’inquiéter de l’impact de l’inflation et des taux sur votre épargne ?

La hausse de l’inflation vient bouleverser la donne pour les détenteurs de fonds euros. Si la garantie du capital conserve un attrait certain, la question du pouvoir d’achat se fait pressante. Un rendement fonds euros autour de 2 % ou 2,5 % peine à rivaliser avec une inflation à 4 %. Le capital reste intact sur le papier, mais s’amenuise en réalité, lentement, inexorablement.

Le fameux effet cliquet, qui sécurise chaque année les gains engrangés, ne suffit plus dès lors que la hausse des prix dépasse le rendement moyen proposé par les assureurs. L’épargnant fait alors face à un double revers : rendement net d’inflation négatif et prélèvements sociaux qui grignotent encore un peu plus le résultat final.

Quels risques pour l’épargnant ?

Quelques points concrets permettent de mesurer la portée de cette évolution :

• La valeur réelle de l’épargne s’effrite, même si le capital ne bouge pas sur le relevé.
• Le risque d’illiquidité reste modéré, mais l’attrait historique des fonds euros s’estompe peu à peu.
• Les transferts massifs vers d’autres supports augmentent la volatilité globale des portefeuilles d’assurance vie.

La hausse des taux d’intérêt enclenchée depuis 2022 apporte une bouffée d’air frais pour les nouveaux portefeuilles, mais la revalorisation des fonds euros rendements reste timide. Les assureurs, soucieux de régularité, injectent ces nouveaux taux progressivement. Quant à l’inflation fonds euros, elle continue de peser sur la rentabilité réelle, malgré un contexte obligataire en mutation.

Quelles alternatives pour dynamiser son assurance-vie en 2025 ?

Les épargnants ne se résignent pas à la stagnation des fonds euros. Les chiffres le démontrent : le rendement fonds euros reste sous pression tandis que les marchés financiers offrent des perspectives plus élevées, au prix d’une prise de risque accrue. Diversifier devient alors une nécessité plutôt qu’une option.

Vers une réallocation pilotée ou libre

Deux grandes approches se dessinent : d’un côté, la gestion libre pour ceux qui veulent piloter eux-mêmes leurs arbitrages ; de l’autre, la gestion pilotée, confiée à des experts, qui ajustent la répartition selon l’évolution des marchés. Les unités de compte, actions, obligations d’entreprise, immobilier, private equity, prennent le relais des fonds euros classiques. Mais ici, le risque de perte en capital est réel : pas de garantie, tout dépend du temps et de la conjoncture.

Voici quelques pistes concrètes à explorer selon son profil :

• Les fonds euros unités offrent une solution intermédiaire, mariant sécurité partielle et potentiel de rendement supérieur.
• Les contrats d’assurance vie nouvelle génération ouvrent l’accès à une large palette : ETF, fonds thématiques, immobilier coté.
• La fiscalité assurance vie reste compétitive après huit ans, même en cas d’arbitrages répétés.

Le choix d’une stratégie dépend de plusieurs facteurs : durée envisagée, tolérance au risque, attentes en termes de performance. Il vaut la peine d’évaluer la part des unités de compte à intégrer selon son profil, la pertinence des supports proposés, la fiabilité de l’assureur. Transparence sur les frais, analyse des résultats passés (sans confondre passé et futur), voilà ce qui doit guider chaque décision d’investissement.

L’épargne solide, celle qui traverse les cycles, ne s’improvise pas. À chacun de trouver le bon équilibre, entre prudence et ambition, pour que chaque euro placé garde son sens demain comme aujourd’hui.